2025년 상반기, 서울 오피스 매매시장은 다시 살아났다.

총 거래 규모는 약 11.3조 원. 작년 상반기보다 8조 원 넘게 늘며 반등에 성공했다. 하지만 거래규모를 떠나, 거래내용에서 누가 샀고, 왜 샀는가 를 살펴보면, 2025년 상반기 매매시장은 "안도"와 동시에 "우려"도 동시에 보여준다.

이번 상반기 시장을 움직인 건 전략적 투자자(SI)였다. 전체 거래의 45%가 기업들의 직접 매입으로 이뤄졌고, 이는 금리인상으로 거래규모가 급감한 2023년 이후 지속적으로 매수주체로 등장한 SI가 올해 상반기 시장의 전면에 나선 것이다. 반면, 국민연금이 투자한 마곡 원그로브를 제외하면 재무적 투자자(FI)의 투자비중은 5%에 불과했다. 전략적 투자자들이 시장을 살린 듯 보이지만, 그 이면에는 중요한 신호가 숨어 있다.

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