국내 단기금리가 급등하면서 단기 변동금리를 활용한 리츠의 리파이낸싱 부담이 현실화하고 있다.

11일 금융투자협회에 따르면 전날 CD금리(91일)는 2.83%를 기록했다. 한 달 전보다 20bp 넘게 급등한 것이다.

증가한 국채 발행과 연말 기관의 북클로징을 위한 매수 수요 감소로 상승하던 단기금리는 지난달 말 한국은행의 기준금리 동결 및 향후 인하 기대감 후퇴로 오름폭을 키웠다.

CD금리는 상업용부동산 시장에서 일종의 기준금리 역할을 한다. 리츠들은 전자단기사채를 발행할 때 CD금리에 일정 수준의 스프레드를 얹는다.

때문에 CD금리 급등은 전단채 리파이낸싱 비용 부담으로 직결된다.

SK리츠는 이날 1000억원 규모의 전단채 리파이낸싱을 공시했다. 금리는 연 3.72%로, 직전 금리 2.76%보다 96bp 껑충 뛰었다. 

지난달 전단채 리파이낸싱을 진행한 일부 리츠들의 금리가 10~20bp가량 올랐던 것에 비해 오름폭이 커진 것이다. 그만큼 단기금리 인상에 따른 금리 리스크가 고조되고 있다고 할 수 있다.

다만 SK리츠는 회사채 비중이 1분기말 25%에서 최근 26%로 증가하는 등 금리 리스크 헤지를 위해 노력해온 만큼 이번 전단채 리파이낸싱으로 인한 비용 부담 증가가 크진 않을 것으로 보인다.

문제는 연초 금리 인하 기조에 단기 변동금리 비중을 공격적으로 늘려온 리츠들이다. 

한 상장리츠는 하반기 변동금리 비중을 높여 조달금리를 50bp 가량 낮출 수 있었다. 하지만 기대와 달리 단기금리가 뛰면서 금융비용 절감 효과는 한 분기만에 사라지고 이자 걱정을 해야 하는 처지가 됐다.

금융투자업계에선 연말이 지나면 결산 수요 감소 등으로 단기금리가 과도하게 뛴 부분의 되돌림이 나타날 것으로 보고 있다. 

하지만 기준금리 추가 인하의 폭과 속도가 당초 시장의 예상보다 훨씬 완만하단 전망이 우세한 만큼 단기금리가 크게 떨어지긴 쉽지 않을 것으로 보인다.