Market Radar

[투자는 미래에 대한 믿음] PART 2 - 시간이 해결해 줄 거라는 믿음

미국 부동산 개발금융, 대출금에 미리 이자를 포함해 쌓아두는 '이자 유보금(Interest Reserve Account)' 장치 2008년 금융위기 때 부실 대출이 가려지는(masking) 문제 드러나... 만기를 연장하며 부실을 덮는(extend and pretend) 업계 전반의 관행과 은행들의 파산 미국 규제당국의 결론, “미래에 대한 믿음”이 “이자…

브룩클린 공장과 LA 극장의 호텔로 컨버젼, 성수 홍대에 던지는 힌트

코로나 시절 외면받던 호텔이, 신규 공급 급감과 관광객 회복으로 현재 가장 많이 선택되는 전환 대상이 되었음 관광객이 가장 몰리는 성수와 홍대는 호텔로의 컨버전 흐름에서 비켜나 있는 상황 떠오르는 지역이지만, 호텔이 부족했던 뉴욕의 윌리엄스버그와 LA 다운타운에서 선제적으로 진입한 호텔들 뉴욕 Wythe Hotel과 LA Ace Hotel은 낡은 흔적을 살…

1988년 영화 <빅(BIG)>의 뉴욕 아파트

오피스를 주거로 바꿀 때 가장 큰 걸림돌은 중앙 코어에서 창가까지의 깊이 — 오픈플랜 적용 버지니아 <Park + Ford>는 창에서 먼 공간을 거실과 개방적으로 연결된 다용도의 ‘Den’으로 활용 맨해튼 25 Water St. <SoMA>는 채광을 위해 2개의 중정을 뚫고, 남은 연면적을 옥상 위에 10개층 추가 사업 기획력 · 설계능력 · 자금의 유연성…

임대주택시장의 Risk와 Return

2025년 기관투자자들이 한국 주거섹터에 본격적으로 투자했지만, 밝은 전망 뒤에는 구조적 과제가 있다. 임대주택은 오피스나 물류와 달리 운영리스크, 정책리스크, 두 가지 고유한 위험을 진다. 호텔·리테일에도 있는 운영리스크와 달리, 주거섹터를 다른 자산군과 확실히 구분 짓는 것은 정책리스크다. 그럼에도 민간 임대주택은 정책으로 소멸될 시장이 아니라 구조적으…

강남 공급 드라이버 - 역세권활성화 사업

혼재된 용도지역과 높은 토지가격 탓에 대규모 프라임 오피스 공급이 막혀 있던 강남에 변화가 시작됐다. 그 동력은 서울시 역세권 활성화사업이다. 이 제도는 상한 용적률을 최대 800%까지 열어주며, 좌초 직전이던 청담 아만 호텔 사업을 단숨에 49층 랜드마크로 바꿔놓았다. 주거 중심이던 제도가 오피스·호텔까지 확장되고 강남구청장의 공약과 맞물리며, 현재 9만…

서울시 정책과 공급

금리와 공사비가 급등해 신규 공급이 멈춰야 정상인 국면에서도, 서울의 개발 파이프라인은 역대급으로 풀가동 중이다. 용도지역 상향과 디자인 혁신 등 정책에 부합하면 추가 용적률을 얻고, 그 연면적 증가가 상승한 금융·공사비를 흡수하는 쿠션이 된다. 수요가 아니라 제도가 이번 사이클의 공급을 밀고 있다. 이제 핵심 질문은 '얼마나 지어지나'가 아니라 '어떻게…