Market Radar

임대주택시장의 Risk와 Return

2025년 기관투자자들이 한국 주거섹터에 본격적으로 투자했지만, 밝은 전망 뒤에는 구조적 과제가 있다. 임대주택은 오피스나 물류와 달리 운영리스크, 정책리스크, 두 가지 고유한 위험을 진다. 호텔·리테일에도 있는 운영리스크와 달리, 주거섹터를 다른 자산군과 확실히 구분 짓는 것은 정책리스크다. 그럼에도 민간 임대주택은 정책으로 소멸될 시장이 아니라 구조적으…

강남 공급 드라이버 - 역세권활성화 사업

혼재된 용도지역과 높은 토지가격 탓에 대규모 프라임 오피스 공급이 막혀 있던 강남에 변화가 시작됐다. 그 동력은 서울시 역세권 활성화사업이다. 이 제도는 상한 용적률을 최대 800%까지 열어주며, 좌초 직전이던 청담 아만 호텔 사업을 단숨에 49층 랜드마크로 바꿔놓았다. 주거 중심이던 제도가 오피스·호텔까지 확장되고 강남구청장의 공약과 맞물리며, 현재 9만…

서울시 정책과 공급

금리와 공사비가 급등해 신규 공급이 멈춰야 정상인 국면에서도, 서울의 개발 파이프라인은 역대급으로 풀가동 중이다. 용도지역 상향과 디자인 혁신 등 정책에 부합하면 추가 용적률을 얻고, 그 연면적 증가가 상승한 금융·공사비를 흡수하는 쿠션이 된다. 수요가 아니라 제도가 이번 사이클의 공급을 밀고 있다. 이제 핵심 질문은 '얼마나 지어지나'가 아니라 '어떻게…